核心投资组合，推荐持续关注超市、电商龙头

　　本周（20200302-20200306）核心投资组合延续上周推荐，关注超市板块，如永辉超市、家家悦、步步高、红旗连锁等； 电商板块如苏宁易购。国内疫情控制良好复工在全面推进，而全球疫情持续升温，世卫组织表示无证据显示新冠病毒会在夏季消失。在此背景下， 国内消费者仍会保持警惕性，复工或部分消费者转向实体消费，但线上消费惯性仍会继续作用，零售企业持续升级优化无缝的全渠道体验， 快速迭代线上消费体验。区域超市龙头在本地较好的完成稳民生工作，生鲜超市龙头如永辉等依托积累，形成封闭式的生鲜供应链体系，在此次“战疫”中凸显优势，运用直采降低成本并实现高效的信息传递；零售企业加速业务线上化，这一点苏宁先发优势较明显，待全品类供应链能力优化完善，可提升公司双线全品类零售模式发展。

　　投资观点与核心主题

　　零售业面对的既是冲击又是快速完善自我的机会。 当下国内疫情得到有效控制，消费者生活也逐渐步入正规。回顾这次疫情对零售行业的“考试”， 零售企业与其他行业一样，突发的危机对行业运营环境的考验，对内考验每一家企业内部管理组织能力，突发危机的应变能力。虽然我们有经历过非典、流感等疫情，但此次新冠影响超过其他疫情， 零售企业是否有吸引以往经验教训完善自身组织管理能力，在这次影响下，龙头企业优势突出。龙头零售企业近几年持续发力打造无缝的全渠道体验， 疫情的特殊情况下，消费者对线上消费的包容性和接受度大幅提高，加速了零售企业全渠道体验效果迭代，零售企业抓住这个机遇，才有机会在存量市场上分得更大的蛋糕。

　　零售企业交出自身成绩单

　　疫情期间，重灾区武汉的农贸市场全面停业，生鲜供应集中在商超，中百集团作为武汉商超龙头，在“战疫”中承担起稳民生的重要责任， 仅蔬菜高峰时段日销售达 600 吨，占全市商超日蔬菜销售 700 吨的 85%以上， 平抑物价，实行集中、统一的售价管控。在一天内完成火神山医院院区配套超市的开店任务。 2 月苏宁拼购逆势上扬，订单量增长 866%；王府井集团加速云购物自救， 2 月线上销售近 3000 万元； 步步高公司表示会抓住疫情创造的转型机会，今年目标将线上业务发展到占整个公司的 20%。

　　行业新闻及产业动态

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